近期西北甲醇装置陆续重启，对期货盘面造成一定打压，8月26日甲醇主力1501合约大幅下跌，最低触及前低2756元/吨一线。不过，从基本面分析，笔者认为，在进口成本支撑、旺季临近以及下半年甲醇制烯烃装置集中投产的背景下，甲醇中长线上涨行情可期。
装置检修，外盘价格坚挺
7月底以来，国外甲醇装置检修较为频繁，包括Petronas马来西亚国家石油化工的1#67万吨和2#170万吨装置以及IMC沙特国际甲醇公司100万吨装置。受此影响，外盘甲醇价格持续坚挺，港口进口成本居高不下。以8月26日价格来看，CFR中国主港中间价为352美元/吨，折合进口成本约为2800元/吨，对港口价格形成支撑。
“金九银十”旺季临近
中秋将至，高温酷暑天气逐渐远离，理论上讲，甲醇下游需求也将随着天气转凉而逐渐恢复，但目前看甲醛、二甲醚等传统下游需求依旧不温不火，且近期由于青奥会影响，南京惠生、塞拉尼斯等甲醇下游停车限产，影响了下游需求的恢复。
但值得注意的是，目前甲醇下游企业原料多无备货，下游企业有刚性需求，若不及时采购未来可能面临停车。因此，进入“金九银十”需求旺季，下游的采购需求必将有所恢复。同时，本周青奥会将结束，届时南京惠生、塞拉尼斯等下游企业开工有望重启，从而推升沿海甲醇需求。因此，虽然今年甲醇旺季启动时间可能会有所延迟，但“金九银十”旺季行情还是值得期待。
甲醇制烯烃装置集中投产
2014年和2015年将是我国甲醇制烯烃项目投产的集中爆发期。作为近年来对甲醇需求影响最大的下游行业，甲醇制烯烃产业可谓是风生水起。究其原因，一方面在于国家对于甲醇制烯烃项目的大力扶持，另一方面在于巨大的利润驱使，相较于油制烯烃，甲醇制烯烃在成本上降低了1500—2000元/吨。因此，我国目前已经投产的6套甲醇制烯烃装置利润情况均较好，开车情况也比较稳定，且未来几年还将有大量的甲醇制烯烃项目陆续投产。
2014年下半年我国将有7套甲醇制烯烃装置投料试车，烯烃产能共计330万吨。其中包括3套外购甲醇制烯烃：神华宁煤50万吨/年MTP、山东神达30万吨/年DMTO和阳煤恒通30万吨/年MTO/OCP。相较于煤制烯烃一体化装置，外购甲醇制烯烃装置所需甲醇均为对外采购，从真正意义上增加市场上甲醇的消费量。这3套装置若能按期投产，将新增甲醇需求量300万吨/年。
从投产时间看，随着近期延长中煤榆林能源化工和中煤榆林能源化工新投产装置的尘埃落定，以及传言山东甲醇制烯烃装置的试车成功，笔者预计，在政府的支持和巨大的利润驱使下，今年下半年的甲醇制烯烃项目(特别是外购甲醇制烯烃)按时投产甚至提前投产将成为大概率事件，三季度末四季度甲醇需求或将得到大幅提升。
总之，预计三季度末四季度甲醇上涨行情可期。对于1501合约来说，可在2750元/吨一线逢低建立中长线多单。