钢材价格回升，为处在业绩底、市场底双重底部的钢铁股走强注入动力
今年上半年，国内钢材价格出现明显的“恢复性增长”势头。根据中国钢铁工业协会公布的数据显示，5月份，国际市场钢材需求持续旺盛，北美、欧洲、亚洲市场价格同步上升，国内外钢材价差继续扩大，与此同时，国内钢材市场供应平稳增长，需求保持强劲，价格持续回升势头明显。具体数据如下：5月末国际市场钢材价格指数157点，比4月末提高8个点；与去年同期相比上升了8.5点，涨幅达5.7%。5月末国内钢材综合价格指数为109.70点，比4月末上涨4.03点，涨幅高于4月份。钢铁价格的上涨对钢铁行业上半年整体利润的回升助推明显。06年以来，钢铁行业开始出现明显的超预期复苏，1、2月份几乎没有什么盈利，3月份盈利是2月的3倍左右，4月比3月增长45%，5月比4月增长30%，6月预计比5月增长20%以上。全年行业利润总额预期将达到历史最高纪录1187亿元，比2005年的1037亿元增长15%。
就下半年而言，形势依然比较乐观。根据近期来自华尔街的报道显示，由于成本的上涨，全球钢厂在吸收铁矿石涨价的生产成本后，全球钢价也将随之走高，预计今年第3、4季度全球钢材价格仍将继续上涨近19%，这无疑为国内钢价的走强奠定坚实的基础。在钢材价格回升的同时，钢铁板块业绩底形势相当清晰，大部分个股在本轮行情中几乎原地踏步的严重滞涨走势，成为下半年极好的防御性品种。
估值严重偏低诱发煤炭股井喷战机
周五煤电二次联动的消息，并未刺激电力股有太多的表现，反倒是一些绩优煤炭股温和放量走强。综合来看，当前两市优质煤炭股的综合市盈率水平基本在7至11倍之间，同钢铁股相近，成为两市市盈率最低的两大板块之一。由于上半年煤炭价格保持高位运行态势，基本可以保证煤炭股中报的绩优预期依然乐观。在酒类、食品、工程机械等基金重仓股反复拉高，估价渐趋合理甚至出现高估，乃至泡沫之后，煤炭股的绩优、低市盈率优势无疑相当突出。在市场即将创新高，中报公布预期下，绩优股将大受机构青睐的背景下，煤炭股从7至11倍市盈率水平，向15至20倍市盈率水平价值回归要求相当强烈。
