第一部分、2010年线螺市场回顾
一、 价格波动频繁 波幅收窄
回顾2011线螺市场运行态势，最明显的特征是价格波动频繁。全年共有七个较大的行情波动(具体见表一)，并且高线、螺纹全国均价较2010年抬升300-400元/吨。
回想年初得益于商家较强的看涨预期以及沙钢、河钢主导钢厂集中提价等因素，线螺迎来“开门红”的局面，2月中旬达到阶段性高点。进入3月份，国内线螺市场延续了2月下旬的下跌行情，在钢厂价格不断下挫以及市场需求跟进不足的情况下，商家心态不佳，市场价格出现明显的下滑。3月中旬受日本地震消息冲击以及其期货价格反弹影响，现货价格稳步走高，带动市场整体成交有所好转，各地区线螺价格均小幅上涨30%左右。4-6月份线螺行情窄幅震荡，由于处季节性消费旺季，需求快速释放，在产量较高的大背景下，库存下降明显。7月初至8月初，受钢坯以及期货、电子盘触底回升影响，国内线螺市场阶段性反弹。
8月上旬至10月末，欧债危机引发全球大宗商品大幅下挫，螺纹钢期货大跌，加之通胀预期引起的内需疲软，供需矛盾集中凸显，各地市场现货跌幅近千元。大跌后存技术性反弹，截止11月中旬，25mm螺纹全国均价为4340，较10月末低位反弹100元/吨。
二、线螺产量创5年来新高
受大规模基础设施建设，以及保障性住房建设需求拉动，线螺需求旺盛，其产量增速明显高于板带材。8月份月产量突破2400万吨，9月则达到2450万吨的历史高位。进入第四季度，线螺市场表现继续疲软，房地产、铁路投资等并没有好转，加之资金面紧张等因素影响，钢厂方面减产检修的情况有所增多，但对整体产量下降的幅度相对有限。
据国家统计局数据，2011年1-10月，我国累计生产线螺22651.3万吨，同比增长15.65%。 10月份我国线螺日产水平为76.26万吨，若2011年后两个月按10月份生产水平来生产，则预计2011年我国线螺产量将在2.7亿吨左右，同比增长约16%。从今年总体生产情况来看，不仅总产量再创历史新高，同时产量增速也创近五年最高。
三、线螺出口增长 进口略增加
今年全球经济形势严峻，外需放缓和人民币持续升值的情况下，我国线螺出口仍保持小幅增长的态势。据海关统计，2011年1-9月，我国累计出口线螺241.83万吨，同比增长15.80%，其中2011年1-9月份线材出口累计224.18万吨，同比增长16.07%。值得注意的是月度出口量在3月达到峰值后开始处于下行通道，8月末钢筋出口量回落至21万吨。从出口国别来看，韩国、泰国、马来西亚等周边国家是主要出口目的地。
统计数据显示，今年1-9月共进口线螺57.33万吨左右，同比增长7.02%，预计全年进口量将超过72万吨。从进口国别和地区来看，仍以日本、韩国以及中国台湾地区为主。
四、螺纹社会库存居高不下
2011年国内线螺社会库存在3月初达到历史高点后持续下降，直至6月中旬，线材库存持续走低，而螺纹库存则消化缓慢，呈现居高不下的态势，目前总量为605.39万吨，较10月中旬高点减少143.23万吨，较3月份高点减少426.756万吨。并且螺纹库存维持高位与今年产量的快速增长密切相关。
截至发稿，全国主要城市的螺纹钢库存总量为498.2万吨，较去年同期增加67.3万吨;线材库存总量为90.6万吨，较去年同期下降11.4万吨。重点城市上海线螺库存共43.1万吨，较去年同期减少4.4万吨;广州市场社会库存41.2万吨，较去年同期增加4万吨;北京市场库存为35.4万吨，较去年同期增加4.3万吨。
五、线螺下游行业平稳增长
2011线螺下游行业平稳增长，线螺需求表现较为旺盛，这要得益于我国保障性住房建设力度加大，特别是1000万套保障性住房对螺纹钢、线材的需求起到强有力的支撑作用。今年建设过程中出现了资金筹集等难题，因此对保障性工程的可持续问题产生了忧虑。在国内通胀的大背景下，固定资产投资转为稳健，房地产开发投资增速和工业增加值增速放缓，基础设施建设投资趋稳。数据显示，10 月份累计固定资产投资与9月份持平，为241365 亿元，累计同比增长24.9%。10月份房地产开发投资较9月份放缓0.9个百分点，同比增速31.1%。其中新开工面积、商品房销售面积、施工面积增速继续下降，预示着房地产投资增速放缓。据悉，明年国家将会加大水利建设投资，这对于螺纹、线材、圆钢的需求来说可谓是一个值得关注的亮点。
第二部分、2012年线螺市场展望
在线螺产能严重过剩、供给大于需求的情况下，特别是在欧债危机蔓延，金融属性凸显的形势下，我国线螺市场波动频繁，全年表现平平。步入2012年，能否走出困局，仍值得我们期待。
经济增长平稳趋缓：在全球经济放缓的大环境下，中国经济增速仍在9%左右，与其他国家增长情形相比，目前的经济增速是不低的。但从发展趋势来看，难言乐观，固定资产投资增速将减缓，对于钢铁下游行业来说，基础设施建设投资和工业生产的增长速度也将较2011年有所放缓，对钢铁需求的增长也将是减缓的趋势。虽然经济增长平稳趋缓，但我们也无需过分悲观，“调结构，转变经济增长方式”仍将是经济发展的主基调，业内人士普遍预计全年经济增速在8.6-9%之间。
稳定价格 通货膨胀如期回落：从7月份达到年内峰值的6.5%，到8月份的6.2%、9月份的6.1%，再到10月份的5.5%，CPI同比涨幅下行幅度在加大。预计未来几个月，CPI将继续走弱，今年年末到明年年初物价可能会继续回落。但是虑到后期国际经济环境波动难测，通胀压力依旧较大，政府处于换届之年，保持物价水平稳定，仍是宏观调控的首要任务。
欧债危机愈演愈烈：欧债危机愈演愈烈，受其影响，近期意大利国债收益率飙升，突破7.4%生死线，导致全球股市重挫。但在如何解决债务危机的细节问题上，却缺乏迅速、具体、有效的举措。对于中国线螺市场运行来说，影响主要表现在两方面，一方面，欧债危机会使得恐慌避险气氛蔓延，市场信心遭遇严重冲击，导致需求的萎缩，价格回调;另一方面，欧债危机会引发世界主要国家货币新一轮贬值，对抑制通胀造成不利影响。面对不断蔓延升级的欧债危机，中国政府和企业应积极应对，把欧债危机给中国带来的消极影响最大限度的减少。特别是多部门要协作加强外汇交易监管，并继续完善对于股市和楼市管控措施以防范“热钱”过量流入。
商品房调控效果显现：2010年以来，中央政府出台了一系列房地产调控措施，其中包括缩紧流动性、限购、提高借贷成本、征收房产税、增加保障房等多种手段。2011年9月份以来，房价停止上涨态势并出现松动，从当前市场看，政府调控政策的迭加效果已显现。政府一方面要继续加大宏观调控政策实施力度，遏制投资投机的炒房需求;另一方面要防止未限购的部分二三线城市房价过快上涨。据国家统计局数据测算，10月全国房地产投资环比下降11.6%，商品房销售面积环比下降26.9%，房屋新开工面积环比下降20.8%。房地产成交大幅萎缩，房价预期大幅跌落严重影响开发商的后续建设资金，投资意愿剧减，导致新开工项目和实际施工量的显著减少，对线螺需求来说无疑是重大利空。
保障房任务放松：我国2011年的1000万套保障性住房开工计划已宣告完成，住建部展开保障房开工大检查，尽管今年1000万套保障房开工任务进展顺利，但住建部对各地实际完成质量评价并不高，仍有一些地方政府以“挖坑”、“建围挡”等方式注水保障性安居工程开工率。截至11月，北京今年新开工保障性安居工程已达到21万多套，竣工6.6万套，而北京全年竣工的目标是10万套，今年完成任务难度加大。按照目前地方政府的财政情况，信贷情况，及2012年的整体经济形势，保障房任务放松，完成保障性安居工程竣工量也难言乐观。
市场对于“定向宽松”货币政策预期不断加大：2010年10月20日，央行首先下调了三年期央票1个基点，而11月8日央行再次下调一年期央票1个基点。一个月不到的时间，两次下调央票利率，货币政策的宽松意向已经非常明确。自10月份以来，包括巴西、印尼、澳大利亚、罗马尼亚、欧洲央行纷纷降息，全球多个国家货币政策转向宽松，也会影响到中国货币政策工具的选择。货币政策微调将集中于公开市场操作和信贷管理方面，以缓解流动性过紧压力，不排除下调存款准备金率的可能性。政策面也会有相应的微调，主要体现在对中小或微小企业的信贷进行定向宽松以及在建项目在信贷上有限宽松等方面。
年初仍面临成本上升压力：国产铁矿石产量及进口量增加、国内钢铁企业经济效益低下以及港口库存释放，加之钢材价格大幅回落等因素的共同影响，特别是10月中下旬以来，随着钢材市场的重挫，很多钢铁企业开始实施检修减产等措施，粗钢产量持续回落，铁矿石需求随之大幅降低，石现货价格暴跌30%。但是由于短期的供大于求，并不能改变长期的铁矿石市场需求，以及资源供给有限的软肋，虽然长期来看，铁矿石高价位有回归合理水平的可能，但在大通胀的背景下，明年年初仍面临着成本上升的压力。
总体来看，预计2012年线螺仍难摆脱供大于求的局面，线螺全国平均价格较2011年回落200-300元/吨，较其他钢材品种下跌幅度要明显。负面影响：欧债危机愈演愈烈，国际经济环境日趋严峻，我国经济结构将进一步调整，实体经济面临趋缓态势。于此同时，房地产成交大幅萎缩，房价预期大幅跌落严重影响开发商的后续建设资金，投资意愿剧减，导致新开工项目和实际施工量的显著减少。再加上保障房任务放松，完成保障性安居工程竣工量也难言乐观，以及新增产能较多，供需压力加大，必将制约线螺市场运行。不过，明年一季度预计钢厂价格会有坚挺上扬趋势，线螺有望迎来上涨局面，但上涨幅度有限。利好因素：预计市场对于“定向宽松”货币政策预期不断加大；针对中小企业的经营成本以及税收减负；原料价格趋涨等因素的带动。
