目前洲际交易所（ICE）3月期棉CTH2整体维持在95美分以下的水平，郑棉维持在20000—20400的窄幅区间振荡。从全球棉花供应、消费等层面来看，支撑棉价上涨的条件并不成立，后期棉花仍以底部振荡为主。
欧债危机仍在加剧
从全球宏观经济层面来看，10月以来，欧债危机持续发酵，公布的经济数据大多差于市场预期，各国持续飙升的国债收益率再次表明欧元区已深陷泥潭，欧洲衰退不可避免。11月以来，美国经济数据大多好于市场预期，且大量数据表明，美元自9月以来就开始加速持续回流美国，避险情绪将再次推升美元，从而对商品价格造成压制。与此同时，11月30号，英国超过20个大型工会组织将举行全英联合大罢工，英国政府的财政赤字也可以说是连年严重，导致了英国的公众拨款是骤减，社会福利也随之的减少，这些都是此次英国民众世纪的罢工的原因。
籽棉收购价格持续下跌
目前国内各主产区棉花采摘工作基本结束，受棉籽价格持续下跌影响，籽棉收购价格不断下滑，目前整体籽棉收购价格较月初下跌将近0.1元/斤，籽棉价格低于棉农心理预期，棉农惜售情绪浓郁，交售不积极。目前黄河流域3级籽棉报价3.80—4.15元/斤，统花3.60—3.70元/斤；长江流域各主产区籽棉报价再度下调，目前3级籽棉报价在3.90元/斤左右；新疆各产区价格稳中有跌，南疆籽棉报价在8.0元/公斤左右，北疆报价7.60—7.70元/公斤。新棉逐步上市，丰产预期强烈，预计全国棉花产量将达到720万吨。
下游需求不足
今年以来，纺织下游销售不畅，纺织品出厂价格同比涨幅呈现逐月下降的态势，截至11月30日，C32和TC45纱线价格为26720元/吨和22700元/吨，纺织品出口方面，数据显示，2011年11月我国出口纺织品服装约196.50亿美元，同比增10.39%，但环比下降14.49%，已是连续三个月下降，这印证了棉纺产业链需求不景气的格局。下游服装出口连续下滑，需求低迷可能在未来一段时间继续延续，中国纺织品服装的出口形势不容乐观。欧美经济疲软使得纺织品出口订单锐减，而国内纺织品消费也依旧低迷，需求增长在短期难以显现。这使得这使得纱厂库存在不断攀升，棉纺织厂家对于后市普遍不太看好，对原料采购持谨慎态度。
短期上涨压力大
美国农业部（USDA）最新预测显示，2011/2012年度全球棉花产量为2697.4万吨，相比上月预测调减6.5万吨；消费2488万吨，调减2.3万吨；进出口贸易量791万吨，调减4万吨。全球棉花期末库存量将达到1196.5万吨，调增2.8万吨。国内预期今年棉花产量有望达到748万吨，增加25%，业内人士估计甚至可以增产30%。
总之，受到欧债危机不确定性因素的影响以及上下游基本面和政策面的影响，短期之内郑棉仍将在20100—20500区间窄幅振荡，成交继续低迷，难有作为。未来还需继续关注欧元区债务危机进展以及国储收购进展。
