丙烯腈延续涨势，推动腈纶市场价格继续上行。国内丙烯腈整体开工率偏低，厂家库存不高，市场整体货源偏紧，进口货源补充也较有限，导致丙烯腈价格连续上涨；成本上升也带动腈纶产品价格继续上行。上周华东地区腈纶短纤价格上涨4.48％至21，000元／吨，国产丙烯腈价格上涨4.49％至16，300元／吨。目前腈纶下游尚处于节后恢复开工期，成本连续上升后，终端采购热情有限，预计短期国内腈纶产品价格将以盘整为主，走势逐渐趋稳。
制冷剂市场整体平稳，期待下游需求转好。近期国内制冷剂市场整体运行平稳，主流产品R22和R134a交投良好，价格较坚挺，但受制于副产品盐酸胀库的影响，厂家开工率难以进一步提高。上周浙江巨化R22和R134a价格暂时稳定在14，000元／吨和43，000元／吨。上游原料方面，无水氢氟酸节后开工率恢复较快，产品略有滞销，华东地区价格上周下跌8.24％至8，350元／吨；二氯甲烷下游产品R32需求暂时稳定，华东地区价格上周触底反弹，回升5.26％至4，000元／吨。国内制冷剂市场后市行情还将依赖于下游市场需求以及整体经济环境的好转，预计短期价格还将以盘整为主。
停产企业复工缓解供货紧张，己二酸价格继续回落。山东洪业此前停产检修的14万吨己二酸生产装置已于近期复产，缓解了市场供应偏紧的局面，市场价格继前周冲高回落后，上周继续下行，华东地区己二酸价格下跌10.45％至12，000元／吨。己二酸的主要应用领域是聚氨酯产业，占总消耗量的60％以上。聚氨酯在建筑行业中可作为保温材料，然而随着房地产调控政策逐渐显效，影响了其对聚氨酯产品的整体需求。此外，据统计今年国内己二酸产能将新增98万吨至176万吨，如此大规模的投产将使得我国己二酸供给出现过剩，我们认为己二酸市场的后市行情不容乐观，短期国内己二酸价格将可能继续下行。
需求不振，硝酸市场低位运行。国内硝酸市场目前处于传统需求淡季，下游苯胺等产品整体开工率较低，上周安徽金禾浓硝酸（98％）价格下跌6.94％至1，675元／吨。浓硝酸价格在成本线附近徘徊，继续下调空间有限。近期下游市场需求已有恢复迹象，预计短期国内硝酸价格将有望小幅上调。
伴随与原油紧密相关的上游成本如乙烯、丁二烯上升以及贸易商备货意愿增强，化工品价格在春节后普遍上涨。我们认为，本轮价格上涨是以成本推动为主。在元宵节后，大部分化工下游行业将陆续开工，化工品价格能否维持上涨与下游开工率密切相关。在国内需求逐渐恢复，但国外需求仍然疲软的背景下，我们维持化工行业中立评级。但考虑部分产品价格已从谷底走出，供给方具有一定垄断性的子行业可以选择性进行投资，如MDI行业、丁二烯行业等。个股方面，我们推荐具备增长与估值优势的股票标的，如兴发集团、久联发展、上海家化、江南高纤、烟台万华等。
