【燃气每日解码（一）】3月燃气“过山车

进入3月份山东燃气市场整体走势呈现过山车走势。据隆众资讯测算，本月燃气市场曾两度攀升高位，醚后碳四来到本年高位7300-7500元/吨，清洁气、民用气来到7100-7300元/吨，但随着市场有价无市，终端抵触情绪爆发，本地成交价格迅速掉头向下，大幅跳水。

利好影响因素：

1、3月cp大幅走高出台，丙烷价格上调220美元报至1230美元/吨，折合人民币8834元/吨；丁烷价格上调140美元到1180美元/吨，折合人民币8474元/吨（以上均不含贴水）。液化气进口气成本大幅上行，业内心态转为乐观，码头方面持续飘红，下游用户继续疯狂入市。

2、本月20日凌晨发改委上调国内成品油最高零售限价，汽柴油各调600元/吨，其中汽油折合升价为上调0.44元/升。此次调价的落实，之前的种种猜测也成为泡影，使得国内原料气价格高位不下。

3、3月15日开始，北方市场冬季供暖结束，使得需求量不断增加，本地消耗周期有所缩短，三级站补货频率明显缩短。

利空因素：

1、社会库存升高，终端面对高额价位抵触，人为炒作的时过境迁，终端观望情绪浓郁，加之瓶装气大幅走高，抑制终端需求，下游操盘谨慎，多以销定补。

2、原料气的高位，油气价差萎缩，使得芳构化企业直接面临严峻高成本，低收入问题，开工负荷跌至40%。芳构化企业全面亏损，局部出现倒挂现象，据隆众资讯测算，3月芳构化企业毛利润在163元/吨，毛利润率在2.02%，刨除成本、机器损耗等，直接利润倒挂。

3、目标主力长期依靠公路运输走量，库存压力逐步攀升，截止3月31日，南京总计走水量在7500吨左右，（其中2000吨下水搁浅时间较长，打压本地市场心态）较上月力度明显减弱，难以支撑整体市场氛围，山东市场无奈跟随下调，保证套利空间充裕。