一、原料方面 丁二烯外盘价格下滑 国内市场进入调价预期
丁二烯市场需求低迷，促使丁二烯价格下滑，同时合成橡胶价格也随之走低。截至上周周五，FOB韩国基准价在2239美元/吨，较上周下滑了191美元，而CFR中国基准价在2299美元/吨，较上周下滑了171美元。丁二烯外盘连续两周下滑，目前CFR中国主港价格折合人民币在17500元/吨左右，而目前中石化三大销售公司对外报价在19000元/吨，内外盘之前存在1500元/吨的价差，预期本周开始中石化各销售公司将陆续下调丁二烯报价，预计下调区间在1000-1500元/吨左右。
二、成本分析 丁苯、顺丁橡胶均出现亏损
上周，中石化及中石油各销售公司丁苯胶价格下调800元/吨至19000元/吨，持平于丁二烯国内供价，苯乙烯价格小涨100元/吨至10400元/吨。根据成本公式来计算，目前丁苯橡胶1502利润值转为-350元/吨，据当前丁苯现货市场分析，成本面无力推动丁苯价格反弹，反之会拖累丁二烯价格下挫。
原料丁二烯供价持稳在19000元/吨左右，齐鲁顺丁出厂价下调至21000元/吨，理论推算顺丁利润空间缩减至-1450元/吨，负利润空间扩大。在国内顺丁行情持续走软情况下，成本面不可忽略，因受国内合成胶拖累，丁二烯已现走软迹象，后期供价或出现下调，顺丁利润损失有望缩减，继续关注丁二烯内外盘情况。
一、国内合成胶市场
上周初国内合成胶市场表现混乱，虽石化方面表示两月交替之际暂稳销售价格，以便贸易商消化库存，然下游工厂因资金链紧缺、订单不足等原因导致开工低位，近两月对橡胶原料采购凸显平淡，中间市场恐慌抛货现象凸显，部分实盘价格倒挂幅度在700-1000元/吨左右。周三起，中油销售公司于周三起下调丁苯胶价格800元/吨，顺丁胶价格500元/吨，部分区域销售公司转为挂牌销售，市场步入僵持盘整阶段，起初市场报盘基本波动于新开单价格附近，但随后倒挂行情再次逐步凸显。据了解丁苯橡胶倒挂尤为明显，部分低端报盘倒挂500元/吨左右。而顺丁橡胶倒挂幅度在100-200元/吨左右。
截止上周末，齐鲁、吉化1502主流报价在18600-18900元/吨之间，充油1712胶价格在16600元/吨左右，实单成交可谈。顺丁橡胶市场主流价格维持在21000-21200元/吨之间，实际成交依旧偏低。
一、市场整体仍偏向利空 价格有继续下滑空间
供应面：
兰化105万吨装置7.5日停工检修约45天，约减少1.5万吨供应；扬子金浦10万吨装置计划下周停工检修30天，约减量9000吨；陆港10万吨装置计划8月份下旬检修。
华宇装置停车；齐鲁石化5万吨顺丁装置计划9月20日停车20天时间；高桥顺丁胶12万吨/年装置计划2012年10月25日停车检修，停车40天左右
政策面：重庆已开始汽车下乡补贴；汽车以旧换新政策出台，最高补贴1.8万元，将拉动新车消费。而广州汽车限购细则出台，或打击汽车业。
成本面：虽然国内部分丁二烯装置8月检修，预期会对市场有所支撑。但外盘连续两周下滑，跌幅在200美元/吨左右。内外盘已经形成了1500元/吨的价差，预计国内企业下调丁二烯报价的可能性较大，以拉近与外盘的价差。
需求面：7、8月份时值轮胎企业开工淡季，大型轮胎企业开工不足5成，小型企业破产倒闭；轮胎企业破产谣言四起。且部分中小型企业因资金链短期、订单不足、库存高企等压力下装置开工减量，对原料需求不足。
上周五中石化供价终下调，且部分胶种的价格低于中石油报价。目前下游工厂需求的不足为丁苯行情最大制约，轮胎企业低迷的开工导致对原料的需求不佳，近期中间环节多反映下游基本拿货量很少。因此商家偏空预期不改，倒挂走货仍存，供应价格再度走跌的可能性较大。而此外，根据现有丁二烯的价格来计算，丁苯、顺丁胶均出现了亏损，但预期丁二烯价格下调，企业亏损的局面将有所改观，因此价格一旦拉开，国内合成胶仍有继续下滑的趋势。