近段时间以来，有关国家将下调纺织品出口退税率的消息一直在市场上盛传，但并未给国内纺织品生产商带来实质性的影响。上周末，这一传言终于尘埃落定，财政部、国家发改委、商务部、海关总署、国家税务总局5部门联合发出通知，将纱线、面料等纺织品的出口退税率由13%下调至11%，并于9月15日起执行。
根据通知规定，部分企业仍可以在执行出口合同时享有按原有税率退税的待遇，但缓冲期仅为3个月。12月15日之后，国内纺织品出口将一律按11%的出口退税率执行。自此，在人民币加速升值和出口退税率下调等多重因素的挤迫下，国内纺织品生产企业将面临日益狭窄的利润空间。
一直以来，作为棉花主要需求者的纺织品生产企业在资金使用方面小心翼翼。因为资金及棉价等原因，部分纺织品企业选择了随用随买的方式购棉，这一定程度上阻碍了国内新棉的销售。同时，由于在现货市场购买棉花，纺织品企业通常会得到一段较长时间的账期，有些甚至可以在产品销售后归还棉款，这方便了纺企资金的灵活使用。而棉花期货市场预交保证金的特点，决定了国内纺企无法大规模地参与到期货市场中来，从而限制了我国棉花期货市场的发展。
面对不断降低的资金收益率，国内纺企将在资金使用上持更加审慎的态度。国家发改委不久前曾在一份报告中表示，我国纺织行业的平均利润率仅有3%。虽然从理论上讲，我国纺织品出口企业可以在对外销售时提高价格转嫁成本，但我国大部分的纺企规模小、议价能力极为有限，出口成本的增加只能内部消化。若要维持原有竞争力，大多数纺企只能通过降低生产成本来实现，而控制原料采购价格更是其中重要的一环。
由于内地棉价偏高及质量等方面的原因，越来越多的纺企倾向于采购进口棉和新疆棉，这都将对内地即将大量上市的新棉销售及价格带来不小的压力。前段时间，由于我国山东、河北等棉花主产区的降雨天气影响了新棉上市的进度，而部分纺企的棉花库存又即将告罄，因此新棉收购价格被借机哄抬起来，最高时曾一度超过3元/斤。
但随着市场形势的逐步明朗，纺企控制采购成本及新棉大量上市等因素的出现，笔者对国内棉花未来的价格走势较为悲观。据悉，作为我国最大的棉纺织生产商，山东魏桥集团的籽棉收购价格仅在2.62元/斤附近，折合皮棉约为12800元/吨。对目前的新棉收购市场而言，这一收购价格的象征性意义更为明显，它向市场发出明确的信号，国内主要的纺企并不看好后市的棉价。
目前，部分地区个体棉商的行为已有所收敛，新棉收购价格也略有降温，但新棉收购市场仍在各方的迟疑态度中找不到明确的方向。9月15日已过，但早先在市场上盛传的新疆棉"买一送一"的配额至今仍不见下发。近日又有消息说，棉花进口配额的申请工作已基本结束，不日便可公布结果，并有望于10月下发配额。无论上述传言是否准确，配额发放预期对未来棉价的压力都不可小觑。
在国内纺企购棉逐日谨慎和外棉即将大量涌入等压力面前，新棉收购价格的热度有望继续下降。
