燃料油估价表11月22日
华南（黄埔）市场估价表
商 品 价 格 较前一交易日涨/跌 交易方式
新加坡规格180CST 4920-4940 -5 库提价（即期）
新加坡规格180CST 4980-5000 0 FOB（远期交货日5-20天）
上期所规格180CST 4900-4950 -25 库提价（即期）
船用标准180CST 4910-5070 -10 库提价
国产高硫渣油 3900-4050 0 库提价
新加坡混调高硫180CST贴水 15-18美元/吨 -6.00 CFR黄埔（12月中下旬）
新加坡高硫180CST 686.75美元/吨 -0.75 CFR黄埔
新加坡高硫380CST 671.50美元/吨 -1.00 CFR黄埔
180CST 12月纸货 649.00美元/吨 +0.50
180CST 1月纸货 639.25美元/吨 +0.75
380CST 12月纸货 637.00美元/吨 +0.25
380CST 1月纸货 627.00美元/吨 +0.25
华东市场估价表 商 品 价 格 较前一交易日涨/跌 交易方式
华东国产混调180 5230-5300 0 库船提
上海国产混调180 5230-5270 0 库船提
南通国产混调180 5250-5300 0 库船提
宁波国产混调180 5240-5290 0 库船提
俄罗斯M100 6500-6600 0 库船提
俄罗斯M100贴水 77-79美元 -5 12中下旬CFR华东
国产调和250 4600-4700 0 库船提
华东油浆 4100-4200 0 库船提
山东市场估价表
商 品 价 格 较前一交易日涨/跌 交易方式
直馏高硫180CST 6300-6400 0 库船提
俄罗斯M100 6470-6570 0 库船提
俄罗斯M100贴水 75-77美元 -5 12月中下旬CFR山东
焦化原料（带沥青票） 5300-5400 0 库车提
中硫渣油(带燃料油票) 4900-5000 0 库车提
油浆（密度<1.05） 4550-4650 -50 库车提
油浆（密度>1.05） 4300-4400 0 库车提
上海期货交易所燃料油收盘数据20111122
品种名 昨结算 今开盘 最高价 最低价 收盘价 结算价 升跌 成交量 持仓量 日期
燃料油12月 4889 4855 4865 4855 4860 4860 -29 80 5960 22Nov11
燃料油02月 5000 5139 5139 5005 5005 5028 28 12 18 22Nov11
燃料油03月 5002 5007 5014 4993 5002 4999 -3 128 666 22Nov11
[华南市场11月燃料油船期预报]
序号预计到港日期数量（吨） 航线 船名 接货公司 备注
1 11月8日 30,000.00 新加坡/黄埔罗塞塔 中石化新加坡混调
2 10月10日 25,000.00新加坡/珠海N/A 中燃 混调
3 11月15日 60,000.00黑海/黄埔班公湖 中石化香港直馏油
合计 115,000.00
内贸油
1 11月2日 2,000.00 N/A/黄埔大安6 N/A N/A
2 11月3日 30,000.00N/A/黄埔锦河 N/A N/A
3 11月5日 3,000.00 N/A/黄埔和联油6 N/A N/A
4 11月7日 3,000.00 N/A/黄埔富达6 N/A N/A
5 11月8日 1,000.00 N/A/黄埔宏达油58N/A N/A
6 11月8日 3,000.00 N/A/黄埔泓富6 N/A N/A
7 11月11日1,000.00 N/A/黄埔顺开137 N/A N/A
8 11月15日1,000.00 N/A/黄埔顺开138 N/A N/A
9 11月15日2,300.00 N/A/黄埔顺开139 N/A N/A
10 11月18日3,000.00 N/A/黄埔中达油7 N/A N/A
11 11月18日3,000.00 N/A/黄埔浙甬油5 N/A N/A
12 11月19日1,000.00 N/A/黄埔顺开98 N/A N/A
13 11月19日4,000.00 N/A/黄埔中详1 N/A N/A
14 11月19日1,000.00 N/A/黄埔永鸿198 N/A N/A
15 11月20日3,700.00 N/A/黄埔东方69 N/A N/A
16 11月21日3,000.00 N/A/黄埔金石8 N/A N/A
合计 65,000.00
复出口
序号预计到港日期数量（吨） 航线 船名 出口公司备注
1 11月7日 6,000.00 泰山小虎岛/香港越南运 中石化新加坡混调/保税油
合计 6,000.00
[华东市场11月燃料油船期预报]
序号 预计到港日期 数量（吨） 航线 船名 接货公司 备注
1 11月上旬 58,000.00 新加坡/上海 N/A 中石化 混调
2 11月上旬 110,000.00 委内瑞拉/舟山 N/A 中联油 直馏380
3 11月7日 160,000.00 N/A/舟山 N/A 中油 原油 4 11月上旬 60,000.00 新加坡/N/A N/A 中石化香港 直流380
5 11月中旬 35,000.00 韩国/上海 N/A 中长燃 混调
6 11月中旬 30,000.00 韩国/张家港 N/A 中油泰富 混调380
7 11月25日 N/A 委内瑞拉/舟山 N/A 中联油 直镏
合 计 463,000.00
[山东市场11月燃料油船期预报]
序号 预计到港日期 数量（吨） 航线 船名 接货公司 备注
1 11月2日 35,000.00 俄罗斯/青岛N/A 华星石化M100
2 11月2日 110,000.00 委内瑞拉/青岛团结 中船燃 380CST
3 11月3日 35,000.00 俄罗斯/青岛班公湖 利津石化M100
4 11月3日 50,000.00 N/A/莱州金牛座 昌邑石化M100
5 11月3日 20,000.00 N/A/莱州米娜塔 昌邑石化M100
6 11月3日 15,000.00 N/A/莱州凤凰座 华星石化M100
7 11月5日 40,000.00 俄罗斯/黄岛N/A 万通石化M100
8 11月上旬 110,000.00 委内瑞拉/青岛金马宙斯中船燃 380CST
9 11月上旬40,000.00 俄罗斯/N/A N/A 利津/汇丰M100
10 11月上旬50,000.00 俄罗斯/青岛班公湖 利津/万通M100
11 11月10日70,000.00 委内瑞拉/日照团结 晨曦 380CST
12 11月中旬40,000.00 俄罗斯/龙口N/A 天宏新能源M100
13 11月11日13,000.00 俄罗斯/青岛尼休姆 清源石化M100
14 11月12日40,000.00 中国/莱州大庆456 昌邑石化M100
15 11月15日25,000.00 俄罗斯/青岛班公湖 中石化燃料油公司M100
16 11月17日 100,000.00 俄罗斯/青岛N/A 中船燃 380CST
17 11月18日35,000.00 俄罗斯/莱州丹麦轮 昌邑石化M100
18 11月19日40,000.00 俄罗斯/莱州北极风 中艺华海M100
19 11月22日40,000.00 俄罗斯/日照N/A 摩科瑞 M100
20 11月底 55,000.00 俄罗斯/黄岛N/A 中联油 M100
21 11月底 13,000.00 N/A/龙口N/A 华龙工贸直馏油
22 11月底 40,000.00 俄罗斯/莱州N/A 昌邑石化M100
合计 1,016,000.00
内贸船
1 11月9日 63,000.00 中国/龙口北海展望昌邑石化海洋油
2 11月12日28,000.00 中国/龙口大庆71 海化集团海洋油
3 11月13日28,000.00 中国/龙口平池 正和石化海洋油
4 11月13日 9,000.00 丹东/黄岛N/A 青岛安邦燃料油
5 11月17日 4,000.00 N/A/龙口长清油17山东海化集团海洋油
6 11月23日10,000.00 天津/青岛宏达海10青岛安邦海洋油
7 11月26日18,000.00 天津/青岛中油华远12 青岛安邦海洋油
合计 160,000.00
天津
1 11月9日 40,000.00 韩国/天津N/A 天津中燃380CST
2 11月21日20,000.00 东南亚/天津N/A 恒源石化280CST
3 11月下旬30,000.00 N/A/天津N/A 天津蓝星海洋油
合计 90,000.00
总计 1,266,000.00
[华南市场评述11月22日]
周二（11月22日）华南燃料油市场成交稀少，价格追随外盘走势小跌。
基准新加坡规格180CST，华南（黄埔）燃料油库提成交估价4920-4940元/吨，高端跌10元。上期所规格180CST，库提
成交估价4900-4950元/吨，低端跌30元，高端跌20元。华南船用油市场（以广州、深圳、海口和福建为基准），国产混调
180CST库提估价在4910-5070元/吨，低端跌20元（详见船用油日评）。黄埔现货窗口交易，买方询盘报稳，东莞海东石油
、东莞新动力询盘报价均为4500元/吨。
美国原油期货周一结算价延续下行通道，跌至每桶97美元下方。但华南燃料油现货市场，无视外盘价格下滑，个别商
家出货尚可报价逆势小涨。据了解，华泰兴叫卖180CST低硫燃料油，300吨，基业库提价4990元/吨，涨20元。由于当地现
货市场调油成本较高，且货主手里库存均处于低位水平，因此价格稳中小涨。据商家表示，近日出货情况相比前期略有好
转，每日均有少量成交，打破以往有价无市局面，标准180CST成交价4900-4950元/吨左右，成交优惠幅度有所松动。因采
购成本居高，商家以消耗前期库存为主，备货兴致偏低。
炼厂方面，渣油报价持稳，非标油市场报价稳中大涨，炼厂出货正常。三水三泰高硫渣油报3900元/吨，一线油报价7
500元/吨，顶线油、二线油报价7100元/吨，三线油报价6200元/吨，均持平。非标柴油市场报价8300-8450元/吨。珠海宝
塔石化93#汽油（密度0.744），库提价8500元/吨，涨150元；催柴（密度0.916），库提价7700元/吨，涨400元。地方炼
厂开工情况暂无变化。
油浆市场，北方资源吃紧，华南油浆报价上涨，商家出货良好。中国石化燃料油销售有限公司广东分公司燃料油（密
度1.12），广州自提4070元/吨；催化油浆（密度1.066），广州自提4170元/吨，均涨50元。珠海宝塔石化油浆（密度1.
09，低硫）库提价4150元/吨，涨50元。佛山锦威燃料油浆（密度1.05）无量停报价。中海油惠州炼厂开工正常，油浆有望
于月底对外供应。
金凯讯统计数据显示，截止11月21日，华南新加坡规格180CST库提价与理论进口成本“倒挂”幅度为1323-1293元/
吨，相比10月20日统计的1103-1073元/吨，加深220元。分析认为，11月国际油价震荡上涨，新加坡纸货价格尾随上涨，但
华南燃料油现货市场缺乏需求支撑，价格跟涨滞后，导致黄埔库提价与理论进口成本“倒挂”幅度扩大。
本月华南进口燃料油到货量仍在锐减。一方面由于理论进口成本“倒挂”严重，且地方炼厂难以承受高昂炼油成本，
转而使用苏丹、马瑞原油及国产内贸油作为原料，而其来源极不稳定，炼厂开工率较低。另一方面，黄埔燃料现货市场和
香港保税供船市场需求较差，整体对进口燃料油需求冷清。船期报告显示，截止目前华南进口燃料油到货总量约11.5万吨
，较上月底统计的16.1万吨，减少了4.6万吨（或28.6%）。本月燃料油复出口总量仅为0.6万吨。
到船方面，11月18日，“浙甬油5”载约3000吨内贸油抵达黄埔；11月19日，“永鸿198 ”载约1000吨内贸油抵达黄
埔；11月20日“ 东方69”载约3000吨内贸油抵达黄埔；11月21日，“ 金石8”载约3000吨内贸油抵达黄埔；来源港和接货
方均不详。11月23日，“班公湖”从黑海载约6万吨直馏180CST抵达黄埔，中石化香港接货，并将转港至华东市场。
黄埔油轮在港情况表
船名 到港时间 产地 装载总量（吨） 待卸数量 到达锚地 离港时间
班公湖11月23日 黑海 60,000.00 N/A 黄埔转港华东 N/A
交易时间：周二（11月22日) 北京时间16:00-17:00 (单位：人民币)
S1 广州泰恒物资 叫卖价4970元/吨，低硫低金属180 CST(密度小于0.991) ，黄埔库提
S2 佛山三顺 叫卖价4980元/吨，低硫低金属180CST（密度0.98，含硫1以下），长顺库提
S3 华泰兴 叫卖价 4990元/吨 低硫180CST，300吨，基业库提价
S4 湛江鸿泰昌 叫卖价5000元/吨，船用180CST燃料油（密度0.983-0.985，灰分0.1以内），三水库提
S5 广州晏源 叫卖价5000元/吨，船用180CST燃料油（密度小于0.991，硫含量小于3.0）供船价
S6 广西防城港中燃 叫卖价5060元/吨，船用180CST燃料油，防城港供船
S7 广西防城港中燃 叫卖价5090元/吨，船用180CST燃料油，钦州港供船
S8 广西防城港中燃 叫卖价5110元/吨 ，船用180CST燃料油，北海港供船
S9 顺德燃料 叫卖价5000元/吨，船用180CST燃料油，顺燃库提
S10 鹤山盈昌 叫卖价5080元/吨，船用180CST燃料油（密度0.991以下，含硫1），库提
S11 广州泰恒物资 叫卖价4990元/吨，船用180 CST（密度小于0.991），黄埔库提
S12 中国石化燃料油销售有限公司广东分公司 叫卖价5030元/吨，船用180CST燃料油，供船价
S13 广州洋盈 叫卖价4970元/吨，2000吨，船用180CST，东莞库提
S14 华泰兴 叫卖价4960元/吨，船用180CST燃料油，1000吨，基业库提
S15 南方石化 叫卖价4950元/吨，船用180CST，自提价
S16 广东新濠燃料叫卖价5030元/吨，船用180CST燃料油（符合2010标准），佛山昊晟库提
S17 三水富腾叫卖船用混调180CST， 5000元/吨，库提
S18 番禺华鸿报船用180CST（密度<0.991，硫1左右），4950元/吨，库提价
S19 南方石化叫卖期交油，4950元/吨，库提
S20 湛江鸿泰昌 叫卖价5000元/吨，期货标准180CST，湛江、广州自提价
S21 中化石油（珠海）有限公司 叫卖价4990元/吨，上期所规格180CST，三水长顺库提
S22 广州洋盈 叫卖价4950元/吨，3000吨，上期所规格180CST，东莞库提
S23 中国石化燃料油销售有限公司广东分公司报上期所仓单，5000元/吨,西基油库
S24 东莞东伟 叫卖4950元/吨，上斯所规格180CST燃料油，东伟库提
S25 东莞东宝能源 叫卖价4960元/吨，标准180CST燃料油，东长油库提
S26 广州泰恒物资 叫卖价4420元/吨，高密180CST，黄埔库提
S27 中国石化燃料油销售有限公司广东分公司 叫卖价4670元/吨，锅炉180CST，西基油库库提
S28 番禺番龙 叫卖4700元/吨，锅炉用180CST（密度0.985），番龙油库库提
S29 湛江鸿泰昌 叫卖价4400元/吨，锅炉用180CST，库提
S30 东莞市东长石油化工 叫卖价4700元/吨，非标180CST（密度1以下），库提
买方报价
B1 东莞海东石油 叫买价4500元/吨，供船180CST，2000吨，即期库提
B2 东莞新动力 叫买价4500元/吨，低硫180CST，1000吨，库提
[华东市场评述11月22日]
周二（11月22日）上海混调高硫180CST燃料油估价5230-5270元/吨，持平。市场观望氛围浓厚，商家稳价侯市，今日
估价继续持稳。
国际油价不断下滑，加上华东地区燃料油价格已经处于高位，价格继续推涨较为乏力，商家报价以稳为主。普通船用
180CST库提成交保持在5200元/吨左右，低硫低金属船用180CST库提成交持平在5250元/吨附近。因下游市场整体需求较为
疲弱，市场整体成交气氛偏淡。另外，从市场了解到，华东地区渣油资源紧缺，贸易商多南下采购渣油。加上运费成本等
，送到华东地区价格也较高。因此，后期华东地区燃料油价格下行也不易，短期内以稳为主。
炼厂方面，非标油市场行情波动不大，仅中海沥青泰州和中海尤其泰州的常一线出厂报价小涨30元至8430元/吨，其他
常线油和减线油价格均稳，减一线保持在7700元/吨。沥青料方面，滨州石化本周末一套生产重交沥青的装置也将转产200
#沥青，大量的200#沥青资源流入市场，这将在一定程度上打压沥青料价格。
另外，从市场了解到，新加坡的380CST到华东地区的贴水在18-20美元。
上海市场，普通船用180CST（密度0.984-0.991）自提成交估价在5140-5180元/吨，锅炉用国产混调180CST（密度0.
99左右）车提成交价格4900-4950元/吨，均持平。宁波市场，普通船用180CST（密度0.984-0.991）自提成交估价在5150
-5190元/吨，均持平；锅炉用国产混调180CST（密度0.99左右）车提成交价格4900-4980元/吨，均持平。南通市场，普通
船用180CST（密度0.984-0.991）自提成交估价5150-5200元/吨，锅炉用国产混调180CST（密度0.99左右）车提成交价格
4900-4980元/吨，均持平。
[山东市场评述11月22日]
周二（11月22日）山东地区焦化原料（硫含量在0.5左右 密度0.98-1.05）成交估价5300-5400元/吨，持平。
进口燃料油市场，直馏高硫180CST估价6300-6400元/吨，俄罗斯M100估价6470-6570元/吨，均价均持平。纽约商交所
1月轻质低硫原油期货收盘较上一个交易日结算价跌75美分，至每桶96.92美元，跌幅0.8%。新加坡市场180CST燃料油12月
纸货价格在645 美元/吨左右，较上一个交易日下跌4美元。上海期交所燃料油3月主力合约今日结算价4999元/吨，较上一
个交易日下跌3元。虽然国内外进口燃料油价格全线走低，但山东地区进口燃料油资源货源有限，价格持稳。
焦化料市场，山东地区焦化市场资源有限，需求良好，炼厂价格报稳。区内焦化原料（硫含量在0.5左右 密度0.98-1
.05）成交价在5300-5400元/吨。滨州石化200#沥青（密度1.02 含硫0.5 以下 残炭19）报价稳在5450元/吨，成交价在5
300元/吨，据炼厂人士称，其产重交沥青的100万吨/年常减压装置计划于本周末转产200#沥青，届时，200#沥青日产量达
到3600吨，将缓解市场焦化料紧张的局面。中硫渣油成交价格在4900-5000元/吨。清源石化40万吨的焦化装置已于上周末
开车，目前尚未有产品产出。
油浆市场，国际原油持续回调，市场心态谨慎，山东地区油浆市场有明显的观望情绪，炼厂出货情况一般。油浆（密
度在1.05以下）成交价格在4550-4650元/吨；（密度在1.05以上）成交价是4300-4400元/吨，均价均持平。广饶正和出货
情况良好，无库存，报价至4230元/吨，上涨30元。
非标油市场，山东地区汽柴油库存暂无明显压力，亦是稳价观望。但非标市场货源量少，需求良好，价格上行。滨州
石化DST5#报价8340元/吨，持平；蜡油2#报价7580元/吨，持平；蜡油3#报7330元/吨，持平。石大科技重质燃料油报价7880元/吨，持平；轻质燃料油出厂报价在8620元/吨，持平；蜡油报价7000元/吨，持平。昌邑石化1#燃料油报8420元/吨，
涨50元；2#燃料油报价8530元/吨，持平；3#燃料油报价8050元/吨，涨50元。东明石化7#燃料油（密度0.87）出厂报价8580元/吨，持平；1#燃料油（密度0.87）无货，暂不报价。清源石化蜡油出厂报价6700元/吨，持平。宜坤化工蜡油（密度0.91）报价6500元/吨，持平。东营东明蜡油出厂报价6700元/吨，持平；轻蜡油（比重0.8788 闪电50以上 颜色黄红色）报价8000元/吨，持稳。滨阳燃化蜡油出厂报价6950；焦化蜡油出厂报价6550元/吨，涨50元；减二、减三线混油无量，不报。弘润石化焦化蜡油出厂报价6450元/吨，持平。金泽利化工蜡油出厂报价6500元/吨，涨200元。
11月胜利原油结算价格为5292元/吨，以此为成本计算。截止11月22日，山东地炼加工胜利原油盈利为170元/吨，较上
周盈利增加21元/吨。虽然渣油和蜡油价格小幅走低，幅度在30-50元，但随着三地加权移动变化率逐渐接近+4%，国内成品
油市场上调价预期不断加强，受此利好影响，本周汽油市场终于迎来了久未出现的涨势；柴油需求有所下降，加之鲁炼柴
油价格目前已经处于较高位并且多数炼厂超过发改委限价，大多数炼厂主稳，个别有小幅上涨。炼厂收入合计较上周增多，带动本周山东地区炼厂加工胜利原油盈利增加。
山东地炼加工进口直馏油盈亏分析，据金凯讯测算，截至11月22日，山东地炼加工俄罗斯M100理论亏损在475元/吨，
环比上周亏损加重了68元/吨。 尽管，山东地区成品油价格的走高使得炼厂收入增加，但受上周国际原油价格持续飙升的带动，作为炼厂炼油成本的M100价格持续跟涨，本周原油虽回落，但由于进口资源紧张，M100价格下跌幅度有限，导致本周区内地炼加工俄罗斯M100的亏损幅度扩大。 以到岸价计算，11月22日俄罗斯M100山东到岸价约为764美元/吨（折合人民币6743元/吨），以此计算地方炼厂炼油亏损在643元/吨左右，与上周计算的盈亏相比，亏损幅度减轻了169元/吨。备注：炼厂利润是按一次加工环节（常减压装置）计算，主要参考汽油、柴油、蜡油和渣油的周度均价做为炼厂收入计算。
[上海期交所收盘报告]
周二（11月22日），上海燃料油期货价格涨跌互现。因原油价格下跌，且燃料油现货终端需求较弱，令投机者心态受
挫。沪燃油全日成交量增加116手至220手，持仓量减少46手至6658手。交易员主要关注fu1112、fu1203合约，fu1112以4
855元/吨开盘，以4860元/吨收盘，跌29元，结算价为4860元/吨，跌29元。此合约全日成交量增加20手至80手，持仓量减
少40手至6000手。fu1203以5007元/吨高开，盘中震荡，以5002元/吨收盘，持平，结算价为4999元/吨，跌3元。此合约全
日成交量增加84手至128手，持仓量增加2手至666手。今日上海期货交易所燃料油指定交割仓库期货仓单为38200吨，较上个交易日持平。
上游行情：因围绕欧美债务问题的担忧令市场全线受挫。周一纽约商交所（NYMEX）1月轻质低硫原油期货合约结算价跌75美分，至每桶96.92美元，跌幅0.8%。伦敦洲际期货交易所（ICE）1月布伦特原油期货合约结算价跌68美分，至每桶106.88美元，跌幅0.6%。
下游行情：燃料油现货市场需求疲软，贸易商出货承压价格尾随外盘走势下跌。黄埔上期所规格180CST成交估价4900-4950元/吨，跌25元。新加坡纸货180CST成交估价649.00美元/吨，涨0.50美元。
分析预测：今日沪燃油fu1112合约成交量增加，持仓量减少，表明多方平仓主动，若有资金入场，持仓量上升，价格可反弹，否则将延续此走势。fu1203合约成交量、持仓量均增加，空头开仓积极，可做空。从MACD线来看，若原油价格回升，沪燃油价格有望在5000元/吨位置上行。
[国际燃料油市场评述]
周二亚洲燃料油市场，近月燃料油纸货跨月价差基本走稳。
不过，越来越多的贸易商预期12月份亚洲燃料油市场将走软，因供应紧张状况缓解。
贸易商们表示，最近WTI/布伦特原油期货价差缩窄已经打压了大多数石油产品市场的人气。
12月/1月180CST高硫燃料油纸货价差为+10美元/吨。
标书消息，韩国东西电力公司为其蔚山发电厂求购12月份交付常规燃料油船货，递价可能将稳定，因预期12月份供应将依然吃紧。
韩国东西电力公司招标寻购5万吨12月16-20日在蔚山交付的含硫量为2.5%的中硫燃料油船货，该标书将于11月28日截标。
该公司之前曾购得11月交付类似燃料油船货，但具体购价不详。
